YIELD 函數

本文將說明 Microsoft Excel 中 YIELD  函數的公式語法及使用方式。

描述

傳回定期支付利息的證券收益。 請使用 YIELD 來計算債券收益。

語法

YIELD(settlement, maturity, rate, pr, redemption, frequency, [basis])

重要: 日期必須使用 DATE 函數輸入,或為其他公式或函數的結果。 例如,使用 DATE(2008,5,23) 表示 2008 年 5 月 23 日。 若使用文字格式輸入日期,可能會發生問題。

YIELD 函數語法具有下列引數:

  • Settlement    必要。 這是證券的結算日期。 證券結算日期是證券交割給買方後的次日。

  • Maturity    必要。 這是證券的到期日期。 到期日期為證券到期的日期。

  • Rate    必要。 這是證券的年度票息率。

  • Pr    必要。 這是證券每 $100 面額的價格。

  • Redemption    必要。 這是證券每 $100 面額的贖回價值。

  • Frequency    必要。 這是每年票息付款的次數。 若為每年給付一次,Frequency = 1;若為每半年給付一次,Frequency = 2;若為每季給付一次,Frequency = 4。

  • Basis    選擇性。 這是要使用的日計數基礎類型。

Basis

日計數基礎

0 或省略

US (NASD) 30/360

1

實際值/實際值

2

實際值/360

3

實際值/365

4

European 30/360

註解

  • Microsoft Excel 以連續的序列值來儲存日期,以便用來執行計算。 根據預設,1900 年 1 月 1 日是序列值 1,而 2008 年 1 月 1 日因為是 1900 年 1 月 1 日之後的第 39,447 天,所以其序列值是 39448。

  • 結算日是買方購買債券的日期。 到期日是債券到期的日期。 例如,一張 30 年期的債券於 2008 年 1 月 1 日發行,而買方於發行六個月後購買。 發行日期為 2008 年 1 月 1 日,結算日為 2008 年 7 月 1 日,而到期日則為發行日 2008 年 1 月 1 日之後 30 年,即 2038 年 1 月 1 日。

  • Settlement、maturity、frequency 以及 basis 都取至整數。

  • 如果 settlement 或 maturity 不是有效的日期,YIELD 會傳回 #VALUE! 錯誤值。

  • 如果 rate < 0,YIELD 會傳回 #NUM! 錯誤值。

  • 如果 pr ≤ 0 或 redemption ≤ 0,YIELD 會傳回 #NUM! 錯誤值。

  • 如果 frequency 非 1、2 或 4,YIELD 會傳回 #NUM! 錯誤值。

  • 如果 basis < 0 或 basis > 4,YIELD 會傳回 #NUM! 錯誤值。

  • 如果 settlement ≥ maturity,YIELD 會傳回 #NUM! 錯誤值。

  • 如果在贖回之前至少有一個的計息期間,YIELD 的計算如下:

    方程式

    其中:

    • A = 自票息週期開始至結算日期之間的天數。

    • DSR = 自結算日期至贖回日期之間的天數。

    • E = 票息期間的天數。

  • 如果在贖回之前有一個以上的計息期間,YIELD 會反覆計算 100 次。 計算過程使用牛頓法,此方法係根據函數 PRICE 所使用的公式。 收益會不斷變動,直到依給定的收益計算的估算價格與實際價格接近為止。

範例

請在下列表格中複製範例資料,再將之貼到新 Excel 活頁簿中的儲存格 A1。若要讓公式顯示結果,請選取公式,按 F2,然後再按 Enter。如有需要,您可以調整欄寬來查看所有資料。

資料

描述

15-Feb-08

結算日期

15-Nov-16

到期日期

5.75%

票息百分比

95.04287

價格

$100

贖回價值

2

每半年計息一次 (請參閱上述)

0

30/360 基礎 (請參閱上述)

公式

描述 (結果)

結果

=YIELD(A2,A3,A4,A5,A6,A7,A8)

上述期限的債券收益為 (0.065 或 6.5%)

6.5%

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