Анализ денежных потоков: расчет ЧПС и ВСД в Excel

Важно :  Данная статья переведена с помощью машинного перевода, см. Отказ от ответственности. Используйте английский вариант этой статьи, который находится здесь, в качестве справочного материала.

Ищете лучший способ максимально увеличить прибыль и минимизировать риск вложений? Для этого нужно научиться работать с денежными потоками.

Денежный поток — это входящие и исходящие денежные средства предприятия. Положительный денежный поток — это количество средств, поступающих на предприятие (продажи, начисленные проценты, выпуск акций и т. д.). Отрицательный денежный поток — это количество средств, расходуемых предприятием (покупки, заработная плата, налоги и т. д.). Чистый денежный поток — это разница между положительным и отрицательным денежным потоком. Это величина позволяет ответить на самый главный вопрос в любом деле: сколько денег осталось у компании?

Чтобы компания развивалась, необходимо принимать важные решения о долгосрочном инвестировании средств. Microsoft Excel помогает сравнить варианты и сделать правильный выбор, а сделав его, не волноваться ни днем, ни ночью.

Вопросы о проектах капиталовложений

Прежде чем достать деньги из кассы, превратить их в оборотный капитал и вложить в проекты, которые станут частью вашего бизнеса, необходимо получить ответы на ряд вопросов.

  • Принесет ли долгосрочный проект прибыль? Когда это произойдет?

  • Не лучше ли вложить деньги в другой проект?

  • Следует ли вложить дополнительные средства в текущий проект или же надо урезать расходы?

Рассмотрим каждый из проектов подробнее и зададим указанные ниже вопросы.

  • Каковы отрицательный и положительный денежные потоки данного проекта?

  • Каким будет эффект от крупного начального вложения? Как найти оптимальный объем?

Конечным итогом анализа станут показатели, на основе которых можно будет сравнить проекты. Однако чтобы их рассчитать, необходимо включить в анализ временную стоимость денег.

Следует помнить, что можно вкладывать средства под сложный процент, благодаря чему деньги будут  делать  деньги, причем постоянно. Иными словами, время расхода и поступления средств так же важно, как и их объем.

Получение ответов на вопросы с помощью показателей ЧПС и ВСД

Есть два финансовых показателя, которые помогают получить ответы на все эти вопросы: чистая приведенная стоимость (ЧПС) и внутренняя ставка доходности (ВСД). ЧПС и ВСД — это показатели приведенного денежного потока, поскольку при анализе проекта капиталовложения в них учитывается временная стоимость денег. Как ЧПС, так и ВСД учитывает серии будущих платежей (отрицательный денежный поток), доходы (положительный денежный поток), убытки (отрицательный денежный поток) и бесприбыльные позиции (нулевой денежный поток).

Функция ЧПС

Функция ЧПС возвращает суммарное значение денежных потоков, выраженное в денежных единицах по состоянию на сегодняшний день. С учетом временной стоимости денег один рубль, заработанный сегодня, стоит больше, чем тот же рубль, заработанный завтра. Функция ЧПС вычисляет текущую стоимость каждого из серии денежных потоков и суммирует их, возвращая чистую приведенную стоимость.

Формула ЧПС такова:

Уравнение

Где n — количество денежных потоков, а i — ставка процента или дисконта.

ВСД

Величина ВСД зависит от ЧПС. Это значение можно считать частным случаем ЧПС, в котором норма прибыли является процентной ставкой, соответствующей нулевой (0) чистой приведенной стоимости.

NPV(IRR(values),values) = 0

В ситуации, когда все отрицательные денежные потоки возникают до положительных либо в последовательности положительных денежных потоков проекта есть один отрицательный, функция ВСД возвращает уникальное значение. Основная часть проектов капиталовложений начинается с серьезных отрицательных денежных потоков (предварительных расходов), за которыми следует серия положительных, в результате чего значение ВСД для них уникально. При этом, однако, иногда может быть более одного допустимого значения ВСД, а иногда и ни одного такого значения.

Сравнение проектов

Значение ЧПС показывает, позволит ли проект заработать больше или меньше указанной нормы прибыли (также называемой пороговой рентабельностью), и помогает понять, окажется ли проект рентабельным. Показатель ВСД помогает сделать следующий шаг и определить конкретную норму прибыли данного проекта. И ЧПС, и ВСД — это показатели, на основе которых можно сравнить потенциальные проекты и сделать оптимальный с деловой точки зрения выбор.

Выбор нужной функции Excel

функции акие Office Excel вы можете использовать для расчета ЧПС и ВСД? Существует пять: ЧПС, функция ЧИСТНЗ, функция ВСД, функция Чиствндохи МВСД. Какой выбрать зависит от финансовых метод, который вы предпочитаете ли денежных потоков определенные промежутки и ли периодических денежных потоков.

Примечание : Денежные потоки указываются как отрицательные, положительное или нулевые значения. При использовании этих функций Обратите внимание определенного как обрабатывать немедленного денежных потоков, возникающих в начале первого периода и все денежных потоков, возникающих в конце периода.

Синтаксис функции

Назначение

Примечания

Функция ЧПС (ставка; значение1; [значение2];...)

Определение чистой приведенной стоимости для денежных потоков, возникающих с определенной периодичностью (например, ежемесячно или ежегодно).

Все денежные потоки, указываемые в виде значений, возникают в конце периода.

Если есть дополнительные движения денежных средств в начале первого периода, следует ли добавить значение, возвращаемое функцией ЧПС. Пример 2 см в разделе справки ЧПС .

Функция ЧИСТНЗ (ставка, значения даты)

Определение чистой приведенной стоимости для денежных потоков, возникающих нерегулярно.

Каждый из денежных потоков, указываемых в виде значений, возникает в запланированный день (на дату платежа).

Функция ВСД (значения; [предположения])

Определение внутренней ставки доходности для денежных потоков, возникающих с определенной периодичностью (например, ежемесячно или ежегодно).

Все денежные потоки, указываемые в виде значений, возникают в конце периода.

Значение ВСД рассчитывается с помощью итеративной процедуры поиска, которая начинает с оценки ВСД, указанной в виде предположения, а затем последовательно изменяет это значение до тех пор, пока не будет найдено правильное значение ВСД. Аргумент предположение является необязательным; по умолчанию Excel использует значение, равное 10 %.

Если существует более одного допустимого ответа, функция ВСД возвращает только первый. Если функция ВСД не находит ответ, она возвращает значение ошибки #ЧИСЛО!. Если функция возвращает ошибку или неожиданный результат, попробуйте задать другое предположение.

Примечание.    Для другого предположения могут быть возвращены другие результаты, если возможных значений внутренней ставки доходности более одного.

Функция Чиствндох (значения, даты, [предположения])

Определение внутренней ставки доходности для денежных потоков, возникающих нерегулярно.

Каждый из денежных потоков, указываемых в виде значений, возникает в запланированный день (на дату платежа).

Значение ЧИСТВНДОХ рассчитывается с помощью итеративной процедуры поиска, которая начинает с оценки ВСД, указанной в виде предположения, а затем последовательно изменяет это значение до тех пор, пока не будет найдено правильное значение ЧИСТВНДОХ. Аргумент предположение является необязательным; по умолчанию Excel использует значение, равное 10 %.

Если допустимых ответов боле одного, функция ЧИСТВНДОХ возвращает только первый. Если функция ЧИСТВНДОХ не находит ответ, она возвращает значение ошибки #ЧИСЛО!. Если функция возвращает ошибку или неожиданный результат, попробуйте задать другое предположение.

Примечание.     Для другого предположения могут быть возвращены другие результаты, если возможных значений внутренней ставки доходности более одного.

Функция МВСД (значения, ставка_финанс, ставка_реинвест)

Определение модифицированной внутренней ставки доходности для денежных потоков, возникающих с определенной периодичностью (например, ежемесячно или ежегодно), с учетом объема вложений и процента, получаемого при реинвестировании средств.

Каждый из денежных потоков, указанных в виде значений, возникает в конце периода, за исключением первого денежного потока, значение которого указано на начало периода.

Процент, выплачиваемый за средства, которые используются в денежных потоках, указывается с помощью значения ставка_финансирования. Процент, получаемый в результате реинвестирования денежных потоков, указывается с помощью значения ставка_реинвестирования.

Дополнительные сведения

Для получения дополнительных сведений об использовании функций ЧПС и ВСД, см. в Microsoft Excel анализа и моделирования бизнес по Wayne Winston l. Глава 8, «Вычисление инвестиций с чистую приведенную значение условия» и «Внутренней ставки из вернуться,» Глава 9. Чтобы узнать больше об этой книги.

К началу страницы

Примечание : Отказ от ответственности относительно машинного перевода. Данная статья была переведена с помощью компьютерной системы без участия человека. Microsoft предлагает эти машинные переводы, чтобы помочь пользователям, которые не знают английского языка, ознакомиться с материалами о продуктах, услугах и технологиях Microsoft. Поскольку статья была переведена с использованием машинного перевода, она может содержать лексические,синтаксические и грамматические ошибки.

Совершенствование навыков
Перейти к обучению
Первоочередный доступ к новым возможностям
Присоединиться к программе предварительной оценки Office

Были ли сведения полезными?

Спасибо за ваш отзыв!

Благодарим за отзыв! Возможно, будет полезно связать вас с одним из наших специалистов службы поддержки Office.

×