Együtt a pénzáramlással: A nettó jelenérték és a belső megtérülési ráta kiszámítása az Excel alkalmazásban

Fontos : Ez a cikk gépi fordítással lett lefordítva, lásd a jognyilatkozatot. A cikk angol változatát itt találhatja meg.

Voltak már álmatlan éjszakái azért, mert azon töprengett, hogy miként lehetne üzleti befektetéseit jövedelmezőbbé és kevésbé kockázatossá tenni? Ne hánykolódjon tovább. Lazítson, és ússzon az áramlással.

Mármint a pénzáramlással. Vizsgálja meg a pénzáramlást, vagyis hogy mi jön be a céghez, és mi megy ki belőle. A pozitív pénzáramlás az – értékesítésekből, kamathozamokból, részvénykibocsátásokból és így tovább – bejövő készpénz, míg a negatív pénzáramlás az, ami kimegy a cégből (vásárlásokra, bérekre, adókra stb.). A nettó likviditás a pozitív és a negatív pénzáramlás különbsége, amely választ ad a legalapvetőbb üzleti kérdésre: mi marad a kasszában?

A cég növekedése érdekében fontos döntéseket kell hoznia arra vonatkozóan, hogy hosszú távon mibe érdemes befektetni a pénzt. A Microsoft Excel segítségével összehasonlíthatja a különböző lehetőségeket, és helyes döntéseket hozhat, ezzel biztosíthatja nemcsak éjjeli, de nappali nyugalmát is.

Tőkeberuházási projektekkel kapcsolatos kérdések felvetése

Ha pénzét ki szeretné venni a kasszából, forgótőkévé szeretné tenni, majd be szeretné fektetni a cég projektjeibe, fel kell tennie néhány kérdést ezekről a projektekről:

  • Jövedelmező lesz-e egy új hosszú távú projekt? Mikor?

  • Nem jobb-e, ha a pénzt egy másik projektbe fekteti?

  • Érdemes-e még többet egy folyamatban lévő projektbe fektetni, vagy inkább a veszteségek lefaragása legyen a cél?

Most vegye alaposabban szemügyre ezeket a projekteket, és tegye fel az alábbi kérdéseket:

  • Melyek a projekt negatív és pozitív pénzáramlási tényezői?

  • Milyen hatással lesz egy nagy összegű kezdeti befektetés, és mi számít túl soknak?

Végül a legfontosabb az eredmény, azok a számok, amelyek alapján a projektek összehasonlíthatók egymással. Ehhez azonban az elemzésbe bele kell számítani a pénz időértékét.

Apám egyszer azt mondta: „Fiam, a pénzt minél hamarabb meg kell szerezni, és minél tovább meg kell tartani.” Az életben megtanultam, miért. Ezt a pénzt kamatos kamattal be lehet fektetni, ami azt jelenti, hogy a pénz még több pénzt fial – majd még többet. Más szóval ugyanolyan lényeges, hogy a készpénz mikor jön be és megy ki, mint az, hogy mennyi készpénz jön be és megy ki.

A kérdések megválaszolása az NMÉ és a BMR módszer segítségével

A kérdések megválaszolását két pénzügyi módszer segíti: a nettó jelenérték vagy nettó mai érték (NMÉ) és a belső megtérülési ráta (BMR). Mindkettő a diszkontált készpénzforgalmi elszámolás módszere, ami azt jelenti, hogy a pénz időértékét tekintetbe veszik a tőkeberuházási projekt kiértékelésében. Mind az NMÉ, mind a BMR figyelembe veszi a jövőbeni kifizetéseket (negatív pénzáramlás), a bevételt (pozitív pénzáramlás), a veszteségeket (negatív pénzáramlás) és a nullszaldós ügyleteket (nulla pénzáramlás).

NMÉ

A nettó jelenérték vagy nettó mai érték (NMÉ) a pénzáramlások nettó értékét adja vissza az aktuális napi árfolyamon. A pénz időértéke miatt jobb ma egy forint, mint holnap. Az NMÉ egyenként kiszámítja a pénzáramlások jelenértékét, és ezeket az értékeket összeadva visszaadja a nettó jelenértéket.

Az NMÉ képlete:

Egyenlet

Az n a pénzáramlások száma, az i pedig a kamat- vagy diszkontláb.

BMR

A belső megtérülési ráta (BMR) a nettó jelenértéken alapul. Felfogható az NMÉ egy speciális esetének, amikor a kiszámított megtérülési ráta a 0 (nulla) nettó jelenértéknek megfelelő kamatláb.

NPV(IRR(values),values) = 0

Ha az összes negatív pénzáramlás a sorozatban előbb következik be, mint az összes pozitív, vagy ha a projekt pénzáramlási sorozata csak egy negatív pénzáramlást tartalmaz, a BMR egyedi értéket ad vissza. A legtöbb tőkeberuházási projekt egy nagy összegű negatív pénzáramlással (a kezdeti beruházással) kezdődik, amelyet pozitív pénzáramlások sorozata követ, ezért egyedi belső megtérülési rátája van. Olykor azonban több elfogadható megtérülési ráta is létezik, máskor pedig egy sem.

Projektek összehasonlítása

Az NMÉ azt állapítja meg, hogy egy projekt többet vagy kevesebbet jövedelmez-e, mint a kívánatos megtérülési ráta (a legkisebb elfogadható megtérülési ráta), segítségével kimutatható, hogy egy projekt jövedelmező lesz-e, vagy sem. A BMR egy lépéssel tovább megy, mint az NMÉ, amennyiben egy konkrét megtérülési rátát állapít meg az adott projekthez. Az NMÉ és a BMR olyan számokat ad vissza, amelyek alapján összehasonlíthatja a versenyben álló projekteket, és a legjobb döntést hozhatja a cég számára.

A megfelelő Excel-függvény kiválasztása

az Office Excel-függvények legkelendőbbek is kiszámítása az NMÉ és a BMR módszer segítségével? Vannak olyan öt: NMÉ függvény, az XNJÉ függvény, a BMR függvény, a XBMR függvényés a Megtérülés függvény. Kiválaszthatja, hogy melyiket kívánt pénzügyi módszer, hogy pénzáramlások fordulhat elő, rendszeres időközönként, illetve hogy a pénzáramlások periodikus függ.

Megjegyzés : A pénzáramlások lehetnek negatívak, pozitívak és nulla értékűek. A függvények használatakor fordítson megkülönböztetett figyelmet arra, hogy miként kezeli az azonnali pénzáramlásokat, azokat, amelyek az első időszak elején következnek be, illetve az összes többit, amelyek az időszakok végén történnek.

Függvényszintaxis

Használat

Megjegyzések

NMÉ függvény (ráta; érték1; [érték2];...)

A nettó jelenérték megállapítása szabályos időközönként, például havonta vagy évente történő pénzáramlások alapján

Az egyes pénzáramlások, amelyeket az érték paraméter határoz meg, az időszakok végén következnek be

Ha az első időszak elején van egy további pénzáramlás, azt az NMÉ függvény által visszaadott értékhez kell hozzáadni. Ehhez olvassa el az NMÉ súgótémakör 2. példáját.

XNJÉ függvény (ráta; értékek; dátumok)

A nettó jelenérték megállapítása szabálytalan időközönként történő pénzáramlások alapján

Az egyes pénzáramlások, amelyeket az érték paraméter határoz meg, ütemezett fizetési napon következnek be

BMR függvény (értékek; [becslés])

A belső megtérülési ráta megállapítása szabályos időközönként, például havonta vagy évente történő pénzáramlások alapján

Az egyes pénzáramlások, amelyeket az érték paraméter határoz meg, az időszakok végén következnek be

A belső megtérülési rátát a program egy interaktív keresési folyamattal állapítja meg, amelynek kiindulási pontja a BMR becsült értéke (becslés argumentum); a program ezt az értéket addig variálja, amíg el nem ér egy helyes BMR értéket. A becslés argumentum megadása tetszőleges; az Excel alapértelmezésként a 10%-ot használja

Több elfogadható válasz létezése esetén a BMR függvény csak az első talált értéket adja vissza. Ha a BMR függvény nem talál választ, #SZÁM! hibát ad vissza. Ha hibát vagy váratlan eredményt kap, változtassa meg a becslés paraméter értékét

Megjegyzés:    Más becslés más eredményre vezethet, ha több lehetséges belső megtérülési ráta is létezik

XBMR függvény (értékek, dátumok; [becslés])

A belső megtérülési ráta megállapítása szabálytalan időközönként történő pénzáramlások alapján

Az egyes pénzáramlások, amelyeket az érték paraméter határoz meg, ütemezett fizetési napon következnek be

Az XBMR értékét a program egy interaktív keresési folyamattal állapítja meg, amelynek kiindulási pontja a BMR becsült értéke (becslés argumentum); a program ezt az értéket addig variálja, amíg el nem ér egy helyes XBMR értéket. A becslés argumentum megadása tetszőleges; az Excel alapértelmezésként a 10%-ot használja

Több elfogadható válasz létezése esetén az XBMR függvény csak az első talált értéket adja vissza. Ha az XBMR függvény nem talál választ, #SZÁM! hibát ad vissza. Ha hibát vagy váratlan eredményt kap, változtassa meg a becslés paraméter értékét

Megjegyzés:     Más becslés más eredményre vezethet, ha több lehetséges belső megtérülési ráta is létezik

Megtérülés függvény (értékek, hitelkamat; újra-befektetési_ráta)

Módosított belső megtérülési ráta megállapítása szabályos időközönként, például havonta vagy évente történő pénzáramlások alapján, valamint a befektetési költség, illetve a készpénz újrabefektetéséért járó kamat figyelembevételével

Az egyes pénzáramlások, amelyeket az érték argumentum határoz meg, az időszakok végén következnek be. Ez alól kivétel az érték argumentum által definiált első pénzáramlás, amely az időszak elején történik

A pénzáramlásokban forgó pénz után fizetett kamatlábat a Hitelkamat argumentum definiálja. A pénzáramlás újrabefektetéséért kapott kamatlábat az Újra-befektetési ráta argumentum határozza meg

További információ

További információk az NMÉ és a BMR módszer segítségével, lásd: fejezet 8, "Kiértékeléséből befektetések a nettó jelenlegi érték feltétel" és "Belső ráta visszaadott," fejezet 9 a Microsoft Excel adatelemzés és üzleti modellezés Wayne Winston-L. által. További tudnivalók a könyv.

Vissza a lap tetejére

Megjegyzés : Gépi fordítás jognyilatkozata: Ez a cikk számítógép által, emberi közreműködés nélkül lett lefordítva. A Microsoft ezeket a gépi fordításokat azért nyújtja, hogy az angol nyelvet nem beszélők minél több tartalomhoz tudjanak hozzáférni a Microsoft termékeivel, szolgáltatásaival és technológiáival kapcsolatban. A gépi fordítás miatt előfordulhat, hogy a szöveg szóhasználati, szintaktikai vagy helyesírási hibákat tartalmaz.

Ismeretek bővítése
Oktatóanyagok megismerése
Új szolgáltatások listájának lekérése
Részvétel az Office Insider programban

Hasznos volt az információ?

Köszönjük a visszajelzését!

Köszönjük visszajelzését. Jobbnak látjuk, ha az Office egyik támogatási szakemberéhez irányítjuk.

×