REND.PCOUPON.IRREG (REND.PCOUPON.IRREG, fonction)

Cet article décrit la syntaxe de formule et l’utilisation de la fonction REND.PCOUPON.IRREG dans Microsoft Excel.

Description

Cette fonction calcule le rendement d’un titre dont la première période de coupon est irrégulière (courte ou longue).

Syntaxe

REND.PCOUPON.IRREG(liquidation, échéance, émission, premier_coupon, taux, valeur_nominale, valeur_échéance, fréquence, [base])

Important : Les dates doivent être entrées en utilisant la fonction DATE ou sous la forme de résultats d’autres formules ou fonctions. Par exemple, utilisez DATE(2008;5;23) pour le 23e jour du mois de mai 2008. Des problèmes peuvent survenir si les dates sont entrées sous forme de texte.

La syntaxe de la fonction REND.PCOUPON.IRREG contient les arguments suivants :

  • Règlement    Obligatoire. Représente la date de règlement du titre. Cette date correspond à la date suivant la date d’émission, lorsque le titre est cédé à l’acheteur.

  • échéance    Obligatoire. Représente la date d’échéance du titre. Cette date correspond à la date d’expiration du titre.

  • Émission    Obligatoire. Représente la date d’émission du titre.

  • premier_coupon    Obligatoire. Représente la date du premier coupon du titre.

  • taux    Obligatoire. Représente le taux d’intérêt du titre.

  • valeur_nominale    Obligatoire. Représente le prix du titre.

  • valeur_échéance    Obligatoire. Représente la valeur de remboursement du titre par tranche de valeur nominale de 100 €.

  • Fréquence    Obligatoire. Représente le nombre de coupons payés par an. Si le paiement est annuel, la fréquence = 1 ; s’il est semestriel, la fréquence = 2 ; et s’il est trimestriel, la fréquence = 4.

  • Base    Facultatif. Représente le type de la base de comptage des jours à utiliser.

Base

Comptage des jours

0 ou omis

30/360 US (NASD)

1

Réel/réel

2

Réel/360

3

Réel/365

4

30/360 européen

Remarques

  • Microsoft Excel stocke les dates sous la forme de numéros de série séquentiels afin de pouvoir les utiliser dans les calculs. Par défaut, le 1er janvier 1900 correspond au numéro de série 1 et le 1er janvier 2008 correspond au numéro de série 39448 parce que 39 448 jours se sont écoulés depuis le 1er janvier 1900.

  • La date de règlement correspond à la date à laquelle un acheteur acquiert un coupon, tel qu’une obligation. La date d’échéance correspond à la date d’expiration du coupon. Par exemple, supposons qu’une obligation sur 30 ans soit émise le 1er janvier 2008, et qu’un acheteur en fasse l’acquisition six mois plus tard. La date d’émission serait le 1er janvier 2008, la date de règlement le 1er juillet 2008 et la date d’échéance le 1er janvier 2038, soit 30 ans après la date d’émission du 1er janvier 2008.

  • Les arguments liquidation, échéance, émission, premier_coupon et base sont tronqués de façon à être convertis en nombres entiers.

  • Si les arguments liquidation, échéance, émission ou premier_coupon ne sont pas des dates valides, la fonction REND.PCOUPON.IRREG renvoie la valeur d’erreur #VALEUR !

  • Si l’argument taux < 0 ou si l’argument valeur_nominale ≤ 0, la fonction REND.PCOUPON.IRREG renvoie la valeur d’erreur #NOMBRE!.

  • Si l’argument base < 0 ou > 4, la fonction REND.PCOUPON.IRREG renvoie la valeur d’erreur #NOMBRE!.

  • Les relations décrites ci-dessous entre les différentes dates doivent être respectées. Sinon, la fonction REND.PCOUPON.IRREG renvoie la valeur d’erreur #NOMBRE! :

    échéance > premier_coupon > liquidation > émission

  • Microsoft Excel utilise une technique itérative pour calculer REND.PCOUPON.IRREG. Cette fonction utilise la méthode Newton basée sur la formule employée pour la fonction PRIX.PCOUPON.IRREG. Le rendement est modifié au cours de 100 itérations jusqu’à ce que le prix estimé avec le rendement donné se rapproche du prix. Pour plus de détails sur la formule qu’utilise REND.PCOUPON.IRREG, consultez la fonction PRIX.PCOUPON.IRREG.

Exemple

Copiez les données d’exemple dans le tableau suivant, et collez-le dans la cellule A1 d’un nouveau classeur Excel. Pour que les formules affichent des résultats, sélectionnez-les, appuyez sur F2, et sur Entrée. Si nécessaire, vous pouvez modifier la largeur des colonnes pour afficher toutes les données.

Données

Description de l’argument

11 novembre 2008

Date de liquidation

1er mars 2021

Date d’échéance

15 octobre 2008

Date d’émission

1er mars 2009

Date du premier coupon

5,75 %

Taux d’intérêt

84,50

Prix

100

Valeur de remboursement

2

Fréquence semestrielle

0

Base : 30/360

Formule

Description

R ésultat

=REND.PCOUPON.IRREG(A2; A3; A4; A5; A6; A7; A8; A9; A10)

Rendement d’un titre dont la première période de coupon est irrégulière (courte ou longue), pour une obligation qui utilise les termes définis dans les cellules A2:A10 en tant qu’arguments de la fonction. Le résultat est 0,0772 ou 7,72 %).

7,72 %

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