Kas olete unetutel öödel mõtisklenud, kuidas oma investeeringutest võimalikult palju kasu lõigata ja riske minimeerida? Enam pole teil vaja unetult voodis väherda. Laske end lõdvaks ja minge vooga kaasa!
Muidugi mõtleme siinkohal rahavoogu. Heitke pilk oma rahavoogudele ehk sellele, mis tuleb teie ettevõttesse sisse ja mis läheb välja. Positiivne rahavoog tähendab raha, mis tuleb sisse (müük, teenitud intressid, aktsiaemissioonid jne), negatiivne rahavoog aga seevastu näitab väljaminevat raha (ostud, palgad, maksud jne). Netorahavoog tähistab positiivse ja negatiivse rahavoo vahet ning annab vastuse küsimusele, mis mõlgub mõttes igal ärimehel: kui palju raha on kassas alles?
Äritegevuse arendamiseks peate vastu võtma olulisi otsuseid selle kohta, kuhu raha pikas perspektiivis investeerida. Microsoft Excel aitab teil võimalikke variante võrrelda ja langetada õigeid otsuseid, et saaksite kerge südamega puhata nii päeval kui ka öösel.
Küsimused kapitalimahutusprojektide kohta
Kui soovite raha kassast välja võtta, selle käibekapitaliks muuta ja oma äritegevuse jaoks olulistesse projektidesse investeerida, tuleb teil esitada endale nende projektide kohta hulk küsimusi.
-
Kas uus pikaajaline projekt hakkab kasumit tootma? Millal?
-
Kas raha tasuks investeerida ehk mõnda teise projekti?
-
Kas mõnda käimasolevasse projekti tuleks investeerida veel rohkem raha või oleks aeg kaotusega leppida?
Nüüd uurige projekte veidi lähemalt ja esitage endale järgmised küsimused.
-
Millised on selle projekti negatiivsed ja positiivsed rahavood?
-
Millist mõju avaldab suur investeering ja kui palju on liiga palju?
Lõppkokkuvõttes läheb teil vaja tegelikke arve, mille põhjal projektivariante võrrelda. Ent selleks peate oma analüüsi kaasama ka raha ajaväärtuse.
Mu isa ütles mulle kord: "Poeg, parem on saada oma raha nii kiiresti kui võimalik ja hoida seda nii kaua kui võimalik." Hiljem elus õppisin, miks. Selle raha saate investeerida liitintressiga, mis tähendab, et teie raha teenib teile rohkem raha ja seejärel mõned. Teisisõnu, kui raha välja läheb või sisse tuleb, on sama oluline kui see, kui palju raha välja läheb või sisse tuleb.
Küsimustele vastamine meetodite NPV ja IRR abil
Kõigile nendele küsimustele saate vastused kahe finantsmeetodi abil: ajaldatud puhasväärtus (NPV – Net Present Value) ja tagasisaam ehk sisemine tasuvuslävi (IRR – Internal Rate of Return). Nii NPV-d kui ka IRR-i nimetatakse diskonteeritud rahavoo meetoditeks, kuna need võtavad kapitaliinvesteerimisprojekti analüüsimisel arvesse ka raha ajaväärtuse. Nii NPV kui ka IRR põhinevad tulevikumaksete sarjal (negatiivne rahavoog), tulul (positiivne rahavoog), kahjumitel (negatiivne rahavoog) või mitteteenivatel projektidel (nullrahavoog).
NPV
NPV tagastab rahavoogude netoväärtuse, mis on esitatud tänastes rahaühikutes. Raha ajaväärtuse tõttu on ühe euro saamine täna väärt rohkem kui ühe euro saamine homme. NPV arvutab selle ajaldatud väärtuse iga rahavoogude sarja jaoks ja liidab need siis ajaldatud puhasväärtuse saamiseks kokku.
NPV valem on järgmine:
kus n on rahavoogude arv ja i on intressi- või diskontomäär.
IRR
IRR põhineb NPV-l. Seda võiks võtta kui NPV erijuhtumit, kus arvutatav tasuvuse koefitsient on intressimäär, mis vastab ajaldatud puhasväärtusele 0 (null).
NPV(IRR(values),values) = 0
Kui kõik negatiivsed rahavood leiavad järjestuses aset enne kõiki positiivseid rahavoogusid või kui projekti rahavoogude järjestus sisaldab ainult ühte negatiivset rahavoogu, tagastab IRR kordumatu väärtuse. Enamik kapitalimahutusprojekte algab suure negatiivse rahavooga (esialgne investeering), millele järgneb sari positiivseid rahavoogusid ja seetõttu on neil kordumatu IRR. Vahel aga võib aktsepteeritavaid IRR-e olla ka mitu ja vahel mitte ühtegi.
Projektide võrdlemine
NPV määrab, kas projekt teenib soovitud tasuvusest rohkem või vähem tulu (nimetatakse ka takistuseks) ja on hea teada saada, kas projekt hakkab kasumit teenima. IRR läheb NPV-st ühe sammu võrra kaugemale, et määrata kindlaks projekti kindel tasuvusmäär. Nii NPV kui ka IRR annavad teile numbreid, mida saate kasutada konkureerivate projektide võrdlemiseks ja oma ettevõtte jaoks parima valiku tegemiseks.
Sobiva Exceli funktsiooni valimine
Milliseid Office Exceli funktsioone saate NPV ja IRR-i arvutamiseks kasutada? Sobivaid funktsioone on viis: NPV, XNPV, IRR, XIRR ja MIRR. See, milline funktsioon valida, sõltub teie eelistatavast finantsmeetodist, kas rahavood saabuvad või väljuvad kindla intervalliga ja kas rahavood on perioodilised.
Märkus.: Rahavood võivad olla negatiivsed, positiivsed ja nullväärtusega. Nende funktsioonide kasutamisel pöörake erilist tähelepanu sellele, kuidas tegelete vahetult esimese perioodi alguses aset leidvate rahavoogudega ja kõigi muude rahavoogudega, mis leiavad aset perioodide lõpus.
|
Funktsiooni süntaks |
Soovitud kasutusaeg |
Kommentaarid |
|
Funktsioon NPV (määr; väärtus1, [väärtus2], …) |
Saate ajaldatud puhasväärtuse määratleda regulaarse intervalliga (nt kord kuus või aastas) toimuvate rahavoogude alusel. |
Iga rahavoog (määratud argumendina väärtus) leiab aset perioodi lõpus. Kui lisaks leiab rahavoog aset ka esimese perioodi alguses, tuleks see liita funktsiooni NPV tagastatud väärtusele. Vt funktsiooni NPV spikriteema näidet 2. |
|
Funktsioon XNPV (määr; väärtused; kuupäevad) |
Saate ajaldatud puhasväärtuse määratleda korrapäratu intervalliga toimuvate rahavoogude alusel. |
Iga rahavoog (määratud argumendina väärtus) leiab aset määratud maksekuupäeval. |
|
Funktsioon IRR (väärtused; [hinnang]) |
Saate sisemise tasuvusläve määratleda regulaarse intervalliga (nt kord kuus või aastas) toimuvate rahavoogude alusel. |
Iga rahavoog (määratud argumendina väärtus) leiab aset perioodi lõpus. IRR arvutatakse iteratiivse otsinguprotseduuriga, mis algab IRR-i hinnanguga (argument hinnang) ja varieerib seda väärtust siis korduvalt kuni õige IRR-i saavutamiseni. Argumendi hinnang määramine pole kohustuslik; Excel kasutab vaikeväärtusena 10%. Kui vastuvõetavaid vastuseid on mitu, tagastab funktsioon IRR ainult esimese leitud vastuse. Kui IRR ei leia vastust, tagastab see #NUM! #NUM!. Kasutage argumendi hinnang jaoks mõnda muud väärtust, kui saate tõrke või kui tulem pole see, mida eeldasite. Märkus Kui võimalikke sisemisi tasuvuslävesid on mitu, võib teistsugune hinnang anda teistsuguse tulemi. |
|
Funktsioon XIRR (väärtused; kuupäevad; [hinnang]) |
Saate sisemise tasuvusläve määratleda korrapäratu intervalliga toimuvate rahavoogude alusel. |
Iga rahavoog (määratud argumendina väärtus) leiab aset määratud maksekuupäeval. XIRR arvutatakse iteratiivse otsinguprotseduuriga, mis algab IRR-i hinnanguga (argument hinnang) ja varieerib seda väärtust siis korduvalt kuni õige XIRR-i saavutamiseni. Argumendi hinnang määramine pole kohustuslik; Excel kasutab vaikeväärtusena 10%. Kui vastuvõetavaid vastuseid on mitu, tagastab funktsioon XIRR ainult esimese leitud vastuse. Kui FUNKTSIOON XIRR ei leia vastust, tagastab see #NUM! #NUM!. Kasutage argumendi hinnang jaoks mõnda muud väärtust, kui saate tõrke või kui tulem pole see, mida eeldasite. Märkus Kui võimalikke sisemisi tasuvuslävesid on mitu, võib teistsugune hinnang anda teistsuguse tulemi. |
|
Funktsioon MIRR (väärtused; finantsmäär; taasinvest_määr) |
Saate määratleda muudetud sisemise tasuvusläve, võttes aluseks regulaarse intervalliga (nt kord kuus või aastas) rahavood ja võttes arvesse nii investeeringu maksumust kui ka raha taasinvesteerimisel saadavat intressi. |
Iga rahavoog (argument väärtus) leiab aset perioodi lõpus, välja arvatud esimene rahavoog, mis määrab argumendi väärtus perioodi alguses. Intressimäär, mida tasute rahavoogudes kasutatava raha pealt, on määratud argumendiga finantsmäär. Intressimäär, mille teenite rahavoogudelt nende taasinvesteerimisel, on määratud argumendiga taasinvest_määr. |
Lisateavet
Lisateavet NPV ja IRR-i kasutamise kohta leiate Microsoft Exceli andmeanalüüsis ja ärimudelite analüüsis Wayne L. Winston 8. peatüki "Investeeringu hindamine puhasnüüdväärtuse kriteeriumide abil" ja 9. peatükk "Sisemine tasuvusmäär". selle raamatu kohta lisateabe saamiseks.
